Modelowanie ryzyka inwestycyjnego WSE-FIR-MRI
Celem przedmiotu jest przygotowanie studentów do rozumienia, analizowania i interpretowania ryzyka inwestycyjnego oraz stosowania wybranych metod jego pomiaru w procesie podejmowania decyzji inwestycyjnych.
Zakres przedmiotu obejmuje pojęcie, źródła i klasyfikację ryzyka inwestycyjnego, postawy inwestorów wobec ryzyka oraz zależności pomiędzy stopą zwrotu a ryzykiem. Szczególna uwaga poświęcona jest teorii portfela H. Markowitza, znaczeniu korelacji pomiędzy aktywami, zasadom dywersyfikacji oraz metodom oceny efektywności portfela inwestycyjnego.
Studenci poznają wybrane ilościowe miary ryzyka, w tym miary zmienności, miary efektywności portfela oraz Value at Risk (VaR). Omawiane są także zagadnienia ryzyka ekstremalnych strat, zachowania portfela w warunkach kryzysowych, testowania warunków skrajnych (stress testing) i weryfikacji modeli ryzyka (backtesting).
Zajęcia mają charakter analityczno-problemowy. Ich istotnym elementem jest projekt semestralny polegający na budowie i ocenie portfela inwestycyjnego z uwzględnieniem profilu inwestora, jego celów, horyzontu inwestycyjnego, oczekiwanej stopy zwrotu oraz akceptowanego poziomu ryzyka. Studenci przeprowadzają analizę portfela przed rozpoczęciem inwestycji (ex ante), obserwują jego wyniki na podstawie rzeczywistych danych rynkowych, a następnie dokonują oceny osiągniętych rezultatów (ex post).
Wykorzystanie arkuszy kalkulacyjnych i innych narzędzi obliczeniowych służy wspomaganiu analizy danych, przeprowadzaniu obliczeń oraz interpretacji wyników. Nacisk położony jest na poprawność metodologiczną, rozumienie ograniczeń stosowanych miar i modeli oraz umiejętność formułowania wniosków przydatnych w podejmowaniu decyzji inwestycyjnych, a nie na naukę programowania.
Dyscyplina naukowa, do której odnoszą się efekty uczenia się
Grupa przedmiotów ogólnouczenianych
Koordynatorzy przedmiotu
Poziom przedmiotu
Symbol/Symbole kierunkowe efektów uczenia się
Typ przedmiotu
Wymagania wstępne
Efekty uczenia się
WIEDZA
W1. Student zna i rozumie podstawowe pojęcia związane z ryzykiem inwestycyjnym, jego źródłami, rodzajami oraz znaczeniem w procesie podejmowania decyzji inwestycyjnych.
W2. Student zna i rozumie podstawowe zależności pomiędzy stopą zwrotu a ryzykiem oraz założenia teorii portfelowej H. Markowitza, w tym rolę korelacji i dywersyfikacji aktywów.
W3. Student zna wybrane miary ryzyka i efektywności portfela inwestycyjnego, w szczególności miary zmienności, Value at Risk (VaR), oraz podstawowe zasady stress testingu i backtestingu modeli ryzyka.
UMIEJĘTNOŚCI
U1. Student potrafi obliczać i interpretować wybrane miary stopy zwrotu, ryzyka oraz efektywności pojedynczych instrumentów finansowych i portfeli inwestycyjnych na podstawie danych liczbowych.
U2. Student potrafi analizować zależności pomiędzy stopami zwrotu aktywów, oceniać znaczenie dywersyfikacji oraz uzasadniać strukturę portfela inwestycyjnego w odniesieniu do profilu i celów inwestora.
U3. Student potrafi wykorzystać arkusz kalkulacyjny lub inne narzędzie obliczeniowe do przeprowadzenia podstawowych analiz ryzyka i wyników portfela, a także interpretować uzyskane rezultaty.
U4. Student potrafi porównać założenia i wyniki analizy portfela ex ante z jego rzeczywistymi wynikami ex post oraz wskazać ograniczenia zastosowanych miar i modeli ryzyka.
KOMPETENCJE SPOŁECZNE
K1. Student jest gotów do krytycznej oceny wyników analiz inwestycyjnych, z uwzględnieniem niepewności, ograniczeń modeli oraz możliwości wystąpienia strat przekraczających oczekiwania.
K2. Student jest gotów do odpowiedzialnego formułowania i prezentowania wniosków dotyczących ryzyka inwestycyjnego, z uwzględnieniem profilu inwestora, jego celów i akceptowanego poziomu ryzyka.
K3. Student jest gotów do samodzielnego pogłębiania wiedzy z zakresu metod pomiaru ryzyka inwestycyjnego oraz korzystania z wiarygodnych źródeł informacji i danych rynkowych.
Kryteria oceniania
Ocena końcowa z przedmiotu będzie ustalana na podstawie wyników dwóch prac pisemnych oraz realizacji projektu semestralnego pt. „Budowa i ocena portfela inwestycyjnego z uwzględnieniem ryzyka”.
Przy ocenie prac pisemnych uwzględnione zostaną:
* znajomość i rozumienie podstawowych pojęć, teorii oraz metod modelowania ryzyka inwestycyjnego;
* poprawność merytoryczna udzielanych odpowiedzi i rozwiązywanych zadań;
* poprawność wykonywanych obliczeń oraz umiejętność zastosowania poznanych metod;
* umiejętność interpretacji wyników i formułowania wniosków.
Przy ocenie projektu semestralnego uwzględnione zostaną:
* poprawność określenia profilu inwestora, jego celów, horyzontu inwestycyjnego i akceptowanego poziomu ryzyka;
* zasadność doboru instrumentów finansowych i struktury portfela oraz uwzględnienie zasad dywersyfikacji;
* poprawność obliczeń i zastosowania wybranych miar stopy zwrotu, ryzyka i efektywności portfela;
* umiejętność analizy wyników portfela ex ante i ex post na podstawie danych rynkowych;
* jakość interpretacji wyników, wyciągania wniosków i krytycznej oceny ograniczeń zastosowanych metod;
* rzetelność wykorzystanych danych, samodzielność opracowania oraz przejrzystość prezentacji wyników.
Ocena końcowa będzie uwzględniać stopień opanowania wiedzy teoretycznej, umiejętność stosowania metod ilościowych oraz zdolność do praktycznej analizy i oceny ryzyka inwestycyjnego.
Literatura
Jajuga K., Jajuga T. (2007), Inwestycje. Instrumenty finansowe, aktywa niefinansowe, ryzyko finansowe, inżynieria finansowa, wyd. 3 zmienione, Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa.
Jajuga K. (2018), Zarządzanie ryzykiem, wyd. 2, Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa.
Dębski W. (2014), Rynek finansowy i jego mechanizmy. Podstawy teorii i praktyki, wyd. 6 zmienione, Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa.
Tarczyński W., Łuniewska M. (2004), Dywersyfikacja ryzyka na polskim rynku kapitałowym, Placet, Warszawa.
Więcej informacji
Dodatkowe informacje (np. o kalendarzu rejestracji, prowadzących zajęcia, lokalizacji i terminach zajęć) mogą być dostępne w serwisie USOSweb: